Los inversores aprovechan las primeras semanas de julio para preparar sus carteras con la vista puesta en la segunda mitad de año, un periodo en el que los eventos políticos y los tipos de interés se repartirán el protagonismo. A medida que la inflación se modera, las expectativas de rebaja de tipos aumentan y el mercado, especialmente el segmento más dependiente del precio del dinero, lo celebra. El comportamiento del Russell 2000, índice que agrupa a las pequeñas y medianas empresas de Wall Street, es un buen ejemplo. El pasado 11 de julio, coincidiendo con un positivo dato de inflación, el índice se anotó un 3,72%, el mejor balance desde el pasado noviembre. Por su parte, el S&P 500 cedió un 0,88%. Según datos recopilados por Bloomberg, se trata de la mayor divergencia desde el 2008.
El S&P 500 duplica las ganancias del Russell 2000
Desigualdad. El buen desempeño visto la semana pasada en el índice de pequeña y capitalización de EE UU fue una excepción. En lo que va de año el Russell 2000 escapa a las caídas, pero limita las ganancias al 8,2%, a gran distancia del S&P 500 que avanza un 18,6%. El tirón de las cotizadas vinculadas a la inteligencia artificial ha permitido el selectivo más seguido por gestores y analistas marcar sucesivos máximos a lo largo de 2024. Los grandes responsables de estas ganancias han sido los siete magníficos, que elevan su peso en el S&P 500 al 30%, una concentración que empieza dar vértigo. Por su parte, el MSCI World Small Cap se anota un 4,587%, frente al 14,46% del MSCI World.
Mercado español. Una de las grandes excepciones a esta corriente se registra en el mercado español. Después del fuerte castigo de los dos últimos ejercicios los pequeños valores empiezan a recuperar el brillo. La mejor prueba de ello es que Ibex Small Cap se anota un 9% en el año, muy próximo al 10,95% del Ibex 35. La principal razón es que Ercros y Lar, las dos cotizadas que más puntos aportan el índice de pequeños valores, son objeto de ofertas públicas de adquisición (opa).
